Momentum perubahan kebijakan moneter oleh bank sentral Amerika Serikat (Federal Reserve/The Fed) menjadi katalis positif bagi pasar keuangan Indonesia, terutama pada sektor obligasi. Indikasi kebijakan yang lebih akomodatif (dovish) dari The Fed menciptakan iklim investasi yang lebih kondusif bagi negara-negara berkembang, termasuk Indonesia.

Kinerja obligasi pemerintah Indonesia menunjukkan daya tarik yang signifikan di mata investor global. Stabilitas nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat, ditambah dengan ekspektasi penurunan suku bunga acuan Bank Indonesia, menjadikan obligasi RI sebagai aset yang menarik untuk dikoleksi.

Freddy Tedja, Head of Investment Specialist PT Manulife Aset Manajemen Indonesia (MAMI), menyoroti beberapa faktor yang memperkuat posisi obligasi Indonesia di pasar global. Menurutnya, fundamental ekonomi yang solid, tercermin dari peringkat kredit Indonesia yang stabil di level 'BBB' oleh lembaga pemeringkat internasional seperti Fitch dan Moody's, memberikan keyakinan bagi investor.

Data menunjukkan adanya peningkatan signifikan dalam arus modal asing (capital inflow) ke pasar obligasi Indonesia. Sejak awal tahun, tercatat aliran dana masuk sebesar 1,26 miliar dollar AS, atau setara dengan Rp 20,8 triliun. Angka ini berbanding terbalik dengan periode yang sama tahun sebelumnya, di mana terjadi arus keluar modal sebesar 2,73 miliar dollar AS (sekitar Rp 45 triliun). Pembalikan tren ini mengindikasikan kepercayaan investor asing terhadap prospek ekonomi Indonesia.

Kepastian mengenai arah kebijakan suku bunga The Fed, yang tidak lagi seagresif sebelumnya, turut berperan dalam meningkatkan sentimen positif. Selain itu, stabilitas harga minyak dunia dan ekspektasi perlambatan ekonomi global mendorong investor untuk mencari peluang di pasar negara berkembang, termasuk Indonesia.

“Kesepakatan tarif dagang yang adil dan saling menguntungkan berpotensi meredakan ketidakpastian di pasar, menjaga stabilitas rupiah, dan memberikan ruang bagi Bank Indonesia untuk melonggarkan kebijakan moneternya,” ujar Freddy.

Stabilitas nilai tukar rupiah memberikan fleksibilitas bagi Bank Indonesia untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga acuan. Langkah ini sejalan dengan upaya pemerintah dan otoritas moneter untuk mendorong pertumbuhan ekonomi nasional. Selain itu, percepatan realisasi belanja pemerintah juga menjadi faktor penting dalam menggerakkan aktivitas ekonomi.

Freddy juga menyoroti dampak positif dari penurunan harga minyak dunia terhadap fiskal Indonesia. Penurunan harga minyak dapat mengurangi beban subsidi bahan bakar minyak (BBM), sehingga memberikan ruang fiskal yang lebih besar bagi pemerintah.

Namun demikian, Freddy mengingatkan bahwa keberlanjutan pemulihan pasar sangat bergantung pada konsistensi kebijakan fiskal dan moneter yang mendukung pertumbuhan ekonomi. Meskipun pasar saham sempat mengalami tekanan, perkembangan global yang lebih tenang telah memicu rebound.

“Dampak pelonggaran suku bunga terhadap pasar saham mungkin tidak secepat obligasi, tetapi akan memberikan kontribusi terhadap stabilitas jangka panjang. Selain itu, meningkatnya minat terhadap pasar Asia seiring dengan berkurangnya dominasi AS dapat memberikan sentimen positif bagi bursa saham domestik,” jelasnya.

Freddy menekankan pentingnya kebijakan pemerintah yang pro-pertumbuhan dan alokasi belanja negara yang tepat sasaran untuk mendorong konsumsi masyarakat dan meningkatkan kinerja perusahaan-perusahaan yang terdaftar di pasar modal.