Kinerja ekspor Tiongkok pada Mei 2025 menunjukkan hasil yang kurang memuaskan, terutama disebabkan oleh penurunan tajam ekspor ke Amerika Serikat yang mencapai titik terendah dalam lima tahun terakhir. Penurunan ini mengindikasikan dampak signifikan dari perang dagang antara kedua negara, meskipun ada harapan bahwa "gencatan senjata" sementara akan memberikan dampak positif pada data ekspor dan impor di bulan Juni.

Data menunjukkan bahwa ekspor Tiongkok ke AS mengalami penurunan sebesar 34,5 persen dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya. Penurunan ini merupakan yang paling signifikan sejak Februari 2020, ketika pandemi Covid-19 menyebabkan gangguan besar pada aktivitas perdagangan global. Sementara itu, impor dari AS juga mengalami penurunan lebih dari 18 persen, mengakibatkan surplus perdagangan Tiongkok dengan AS menyusut sebesar 41,55 persen menjadi 18 miliar dollar AS.

Secara keseluruhan, ekspor Tiongkok mengalami kenaikan sebesar 4,8 persen dalam dollar AS pada Mei 2025 dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya. Namun, impor justru mengalami penurunan sebesar 3,4 persen, yang sebagian besar disebabkan oleh permintaan domestik yang lemah.

Kondisi ini sebagian diimbangi oleh peningkatan ekspor ke wilayah Asia Tenggara, yang mengalami lonjakan hampir 15 persen dari tahun sebelumnya. Selain itu, ekspor ke negara-negara Uni Eropa dan Afrika juga mengalami peningkatan, masing-masing sebesar 12 persen dan lebih dari 33 persen.

Total surplus perdagangan Tiongkok secara keseluruhan meningkat sebesar 25 persen dari tahun sebelumnya, mencapai 103,2 miliar dollar AS pada Mei 2025. Namun, pertumbuhan ekspor pada Mei 2025 melambat dibandingkan dengan peningkatan sebesar 8,1 persen pada April 2025. Pada bulan April, lonjakan ekspor ke negara-negara Asia Tenggara berhasil mengimbangi penurunan tajam ekspor ke AS, namun hal ini tidak terjadi pada bulan Mei.

Penurunan ekspor Tiongkok ke AS telah terasa sejak April 2025, ketika tarif impor yang mahal mulai diberlakukan. Menurut Tianchen Xu, seorang ekonom senior di Economist Intelligence Unit, dampak dari tarif tersebut sudah terasa sebelum dicabut pada pertengahan Mei. Xu memperkirakan bahwa ekspor ke AS akan mengalami sedikit pemulihan pada Juni 2025, karena eksportir Tiongkok mulai merasakan manfaat dari pengurangan tarif AS.

Tarif yang diberlakukan oleh AS terhadap barang-barang Tiongkok mencapai 145 persen dan mendorong Beijing untuk membalas dengan bea masuk tiga digit dan tindakan pembatasan lainnya, seperti kontrol ekspor terhadap mineral penting. Namun, kedua negara mencapai kesepakatan awal di Jenewa, Swiss, yang menghasilkan pencabutan sebagian besar tarif. Saat ini, tarif impor terhadap barang-barang dari Tiongkok mencapai 51,1 persen, sementara bea masuk Beijing terhadap impor dari AS mencapai 32,6 persen.

Zichun Huang, seorang ekonom di Capital Economics, mengatakan bahwa ada tanda-tanda awal permintaan AS terhadap barang-barang dari Tiongkok meningkat setelah kesepakatan di Jenewa. Namun, Huang memperingatkan bahwa tarif yang ada tidak mungkin dikurangi lebih lanjut, atau bahkan dapat dinaikkan lagi, yang dapat menyebabkan pertumbuhan ekspor yang lebih lambat pada akhir tahun.

Wakil Perdana Menteri dan kepala perwakilan perdagangan Tiongkok, He Lifeng, dijadwalkan bertemu dengan tim negosiasi perdagangan AS yang dipimpin oleh Menteri Keuangan Scott Bessent di London untuk memulai kembali perundingan perdagangan. Pertemuan ini terjadi setelah ketegangan kembali meningkat antara kedua belah pihak, yang saling menuduh melanggar perjanjian perdagangan Jenewa. Washington menuduh Beijing memperlambat janjinya untuk menyetujui ekspor mineral penting tambahan ke AS, sementara Tiongkok mengkritik keputusan AS untuk memberlakukan pembatasan baru pada visa pelajar Tiongkok dan pembatasan ekspor tambahan pada chip.